Onda de vendas de títulos pressiona EUA, Reino Unido e Japão

O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 30 anos subiu nesta quinta-feira para 5,44%, o nível mais alto desde 2004, depois que os preços do petróleo Brent avançavam 2,8% e chegavam a 105,95 dólares o barril.

O movimento é o mais recente capítulo de uma queda nos preços dos bonds que já dura meses e que atinge, ao mesmo tempo, Estados Unidos, Reino Unido, Japão e países da Europa.

Bonds são títulos de dívida emitidos por governos ou empresas para captar dinheiro no mercado. Quem compra um bond empresta recursos ao emissor e recebe em troca pagamentos periódicos de juros até o vencimento, quando o valor investido é devolvido.

O rendimento de um bond sobe quando seu preço cai, porque o mercado passa a exigir uma remuneração maior para manter o papel. Os títulos públicos de longo prazo servem de referência para o custo de crédito em toda a economia, do financiamento das empresas aos juros pagos por quem contrata um empréstimo imobiliário, o que explica a preocupação de governos e investidores com essa alta.

A escalada ganhou força na quarta-feira, quando o índice preliminar de gerentes de compras da S&P Global mostrou expansão da atividade de serviços a 58,7 pontos em setembro, o maior nível em quase cinco anos, e da indústria a 57 pontos, o maior em mais de quatro anos.

Os números reforçaram apostas de que o Federal Reserve, o banco central americano, deverá elevar os juros novamente na reunião de outubro, com os contratos futuros indicando probabilidade superior a 70%, segundo a ferramenta FedWatch, do CME Group. Um leilão de títulos de cinco anos com demanda fraca também pressionou os preços na quarta-feira.

Com a alta do rendimento de 30 anos, o retorno do título de 10 anos chegou a 5,13%, o maior desde 2007, enquanto o de cinco anos ultrapassou 5% pela primeira vez desde aquele ano. Na quarta-feira, a bolsa americana, o S&P 500, recuou 0,75%, o Dow Jones caiu 0,68% e o Nasdaq perdeu 1,13%, com os setores de serviços de comunicação, utilidades e consumo discricionário entre os mais afetados.

No Reino Unido, o rendimento do gilt de 30 anos, os títulos públicos emitidos pelo governo, alcançou 5,89%, também na quarta-feira, o maior desde 1998, e o de 10 anos subiu a 5,37%, patamar não visto desde a crise financeira de 2008.

A alta reduz o espaço fiscal do governo do primeiro-ministro Andy Burnham antes da apresentação do orçamento pelo ministro das finanças John Healey, previsto para 28 de outubro, com custo extra de juros estimado pelo mercado em 12 bilhões de libras. No Japão, o rendimento do título de 10 anos subiu a 3,07%, o maior desde 1996, quando o mercado reabriu após feriado prolongado.

A leitura predominante no mercado é que esse movimento de venda dos títulos junta três fatores: atividade econômica que não esfria, preço da energia mais caro e a aposta de que os bancos centrais deverão manter os juros altos por mais tempo.