O que está acontecendo com o iene, a moeda japonesa?

O iene surpreendeu o mercado financeiro nesta segunda-feira. A moeda japonesa subiu até 1,4% frente ao dólar, chegando a 154,06 ienes, o nível mais forte desde fevereiro e superior ao pico atingido no início de agosto, após Japão e Estados Unidos realizarem uma intervenção conjunta para conter a desvalorização da divisa. Na semana passada, o iene ainda operava perto de 160,39 ienes por dólar.

A virada é atribuída principalmente às apostas crescentes de que o Banco do Japão (BOJ) vai aumentar sua taxa de juros em breve, além de especulações sobre uma possível mudança na forma como o fundo de pensão público do país aplica seus recursos no exterior.

Mesmo com essa valorização recente, o principal responsável pela política cambial japonesa, Atsushi Mimura, afirmou semana passada que o governo mantém uma postura de vigilância sobre a moeda.

O movimento acontece no dia em que o Ministério das Finanças do Japão revelou o custo da defesa do iene: as reservas internacionais do país caíram 6,18% em agosto, o equivalente a 79,6 bilhões de dólares, recuando de 1,287 trilhão de dólares para cerca de 1,207 trilhão.

Foi a maior queda mensal já registrada desde que a série histórica começou, em 2000, e o quarto mês seguido de retração.

A explicação estaria na redução dos títulos estrangeiros, em grande parte papéis do Tesouro americano, segundo estimativas do mercado, e na perda de valor desses ativos com a alta dos juros.

Entre 30 de julho e 26 de agosto, Tóquio gastou cerca de 98,6 bilhões de dólares para comprar iene e frear a desvalorização, na maior intervenção mensal da história do país.

No acumulado do ano, os gastos somam 27,1 trilhões de ienes, maior volume anual de intervenções já registrado em um único ano, acima dos cerca de 20,4 trilhões de 2003 (então na direção oposta) e dos cerca de 15 trilhões de ienes de 2024.

Foi também a primeira vez, em quase três décadas, que Washington e Tóquio agiram juntos para sustentar a moeda japonesa, um sinal de que os Estados Unidos veem com preocupação os efeitos de um dólar excessivamente forte. Ainda em julho, o valor da cotação havia chegado a 163,98 ienes por dólar, mínima em quatro décadas.

Analistas do mercado avaliam que a redução das reservas é a consequência da decisão deliberada de política econômica, e não um sinal de fragilidade financeira do Japão.

Ainda assim, o episódio expõe o alto custo de conter movimentos bruscos no câmbio e atrai mais atenção dos investidores para a próxima reunião do BOJ, o banco central japonês, que poderá confirmar a tão esperada alta de juros.