Bancos apostam alto na ação da SpaceX

A SpaceX, empresa de foguetes e inteligência artificial de Elon Musk, viveu uma terça-feira histórica. Bancos como Goldman Sachs, UBS, Morgan Stanley, Wells Fargo, Bernstein e Wedbush divulgaram suas primeiras recomendações sobre a ação, todas favoráveis à compra.

O movimento coincidiu com a estreia da companhia no Nasdaq 100, o principal índice de tecnologia da bolsa americana.

As recomendações surgiram assim que terminou o período de silêncio exigido para os bancos que organizaram a oferta pública inicial (IPO) da SpaceX, realizada em junho e considerada a maior da história, com captação de cerca de 86 bilhões de dólares.

O Morgan Stanley foi o mais otimista, com preço-alvo de 300 dólares, citando o potencial da empresa em inteligência artificial e projetando receita de até 3,3 trilhões de dólares até 2040.

UBS e Goldman Sachs fixaram alvos de 210 e 205 dólares, respectivamente, destacando os foguetes reutilizáveis e a rede de satélites Starlink como ativos sem paralelo. A UBS também mencionou avanços no chatbot Grok e a compra da startup de programação Cursor como fatores capazes de aproximar a SpaceX das líderes em IA, OpenAI e Anthropic.

As ações, que estrearam a 135 dólares, chegaram a bater 225 antes de recuar para perto de 160 na segunda-feira, e operavam com leve queda de 1,5% na manhã de terça-feira.

A entrada no Nasdaq 100 obriga fundos que replicam o índice a comprar a ação, mesmo sem escolha própria. Segundo estimativas do JPMorgan, isso pode gerar cerca de 4,3 bilhões de dólares em compras apenas por parte desses fundos.

A SpaceX conseguiu adiantar essa entrada, normalmente possível só depois de um ano de negociação, graças a uma regra criada pelo Nasdaq para IPOs gigantes, o que permitiu sua inclusão após apenas 15 pregões.

Apesar do entusiasmo, analistas alertam para riscos à frente. Dados históricos mostram que ações recém-incluídas no Nasdaq 100 costumam cair, em média, nos primeiros dias após a entrada, à medida que a demanda mecânica dos fundos se esgota, um efeito que pode se somar à liberação de até 912 milhões de ações atualmente bloqueadas, prevista para as próximas semanas.

Ainda assim, a SpaceX ocupa uma posição diferenciada, na interseção entre o setor espacial, a conectividade via Starlink e a inteligência artificial.

Se a empresa conseguir transformar esse conjunto de negócios em geração de caixa consistente, o preço elevado das ações hoje pode se justificar no longo prazo, mas os desafios de execução, o alto consumo de capital e a volatilidade típica de empresas em fase intensa de investimento seguem como riscos concretos.